PAUSA PARA REFLEXIONAR: EL DINERO SIN VALOR EN UN MUNDO EN RÁPIDA DESINTEGRACIÓN
Fuente: The Philosophical Salon - POR FABIO VIGHI - 30 de MAYO de 2022
Fabio Vighi es profesor de Teoría Crítica e Italiano en la Universidad de Cardiff, Reino Unido. Entre sus trabajos recientes se encuentran Critical Theory and the Crisis of Contemporary Capitalism (Bloomsbury 2015, con Heiko Feldner) y Crisi di valore: Lacan, Marx e il crepuscolo della società del lavoro (Mimesis 2018).
La aceleración del "paradigma de la emergencia" desde el año 2020 tiene un propósito simple pero ampliamente negado: ocultar el colapso socioeconómico. En el metaverso actual, las cosas son lo contrario de lo que parecen. Al inaugurar Davos 2022, la directora del FMI, Kristalina Georgieva, culpó a la pandemia y a Putin de la "confluencia de calamidades" a la que se enfrenta ahora la economía mundial. No es ninguna sorpresa. Davos en sí no es un centro de conspiración, sino el portavoz de las reacciones de pánico cada vez más frecuentes de las élites a las contradicciones sistémicas inmanejables. La gente de Davos se esconde ahora detrás de las mentiras como un grupo de niños nerviosos. Mientras siguen diciéndonos que la depresión que se avecina es el efecto de adversidades globales que tomaron al mundo por sorpresa (desde Covid-19 hasta Putin-22), lo cierto es lo contrario: el hundimiento de la economía es la causa de estas "desgracias". Lo que se nos vende como amenazas externas es en realidad la proyección ideológica del límite interno y la descomposición en curso de la modernidad capitalista. En términos sistémicos, la adicción a la emergencia mantiene artificialmente vivo el cuerpo comatoso del capitalismo. Así, el enemigo ya no se construye para legitimar la expansión del Imperio. Por el contrario, sirve para ocultar la bancarrota de nuestra economía endeudada.
Desde la caída del Muro de Berlín, el despliegue de todo el potencial del capital, también conocido como globalización, ha socavado gradualmente las propias condiciones de posibilidad del capital. Finalmente, la respuesta a esta trayectoria implosiva fue el desencadenamiento de emergencias globales, que deben ser cada vez más duraderas y complementadas con inyecciones cada vez mayores de miedo, caos y propaganda. Todos recordamos cómo empezó todo en el cambio de milenio, con Al Qaeda, la "guerra global contra el terror" y el pequeño frasco de polvo blanco de Colin Powell. Esto liberó a los talibanes, al Estado Islámico, a Siria, a la crisis de los misiles de Corea del Norte, a la guerra comercial con China, al Russiagate y, finalmente, al COVID-19, en un crescendo de emociones. Ahora parece que se está gestando una nueva Guerra Fría, quizás la madre de todas las emergencias. La razón elemental de este curso de los acontecimientos es que cuanto más se acerca el sistema al colapso, más requiere de crisis exógenas para distraer y manipular a las poblaciones, a la vez que difiere su caída y prepara el terreno para su relevo autoritario.
La historia nos dice que cuando los imperios están a punto de caer, se convierten en regímenes opresivos de gestión de crisis. No es una coincidencia que nuestra era de emergencias en serie comenzara con el estallido de la "burbuja de las puntocom", la primera caída del mercado mundial. A finales de 2001, la mayoría de las empresas tecnológicas habían quebrado y, en octubre de 2002, el índice Nasdaq había caído un 77%, dejando al descubierto la fragilidad estructural de una "nueva economía" impulsada por la deuda, las finanzas creativas y la sangría de la economía real. Desde entonces, la simulación del crecimiento a través de la inflación de los activos financieros se ha escudado en la fabricación de amenazas globales, debidamente empaquetadas y vendidas por los medios corporativos. En realidad, el auge de la "nueva economía" a finales de la década de los 90 tuvo menos que ver con Internet que con la creación de un inmenso aparato de simulación de la prosperidad, que supuestamente debía funcionar sin la mediación del trabajo de masas. Como tal, despejó el camino para la ideología neoliberal del "crecimiento sin empleo", la ilusión, abrazada con entusiasmo por la izquierda, de que una economía de burbuja financiera podría encender un nuevo Eldorado capitalista. Aunque esta ilusión nos ha estallado en la cara, nadie parece querer reconocerlo.
De hecho, desde que Virus intervino para elevar aún más el listón de la emergencia (antes de ser puesto en pausa y posiblemente recargado para un futuro redespliegue) hemos vuelto a las mismas travesuras financieras de siempre. Aunque la nueva infección de Occidente se llama Rusia -entre otras cosas por su probado historial (la URSS)-, es crucial apreciar que la prisa por crear enemigos y el alarmismo es ahora desesperado, basado como está en la negación agresiva del fracaso estructural. Al igual que el Virus, la guerra de Ucrania nos oculta el verdadero horror del colapso social total a través de la deuda y la caída de la bolsa. Esta situación perversa debe desarrollarse en su propia conclusión dialéctica: la única manera de poner fin a la sucesión destructiva de emergencias es acabar con la lógica capitalista autodestructiva que las alimenta.
Tras el plegamiento del último período de movilización laboral de masas -el boom fordista de la posguerra-, el capitalismo entró en su crisis terminal, en la que el dinero ficticio se disocia cada vez más del valor mediado por el trabajo. Ya en los años 80, la erosión irreversible de la sustancia trabajo del capital, desencadenada por la Tercera Revolución Industrial (microelectrónica), dio lugar a un sistema crediticio y especulativo transnacional que penetró rápidamente en todas las formas de capital dinero. Esta masa monetaria espectral ha seguido creciendo por autofecundación, hasta el punto de que -como ya señaló, entre otros, Robert Kurz-[i] sólo su expansión artificial permite la movilización de liquidez en el mundo real. El crecimiento económico de los años 90 se alimentó de un "mecanismo de reciclaje", por el que la demanda, el poder adquisitivo y la producción de bienes y servicios se sostenían con dinero falso (especulativo). La economía real ya no se basaba en los ingresos y las rentas del trabajo, sino que estaba impulsada por la especulación de los precios de los activos financieros: montones de dinero ficticio sin sustancia de valor. Este ciclo de pseudoacumulación, basado en la liquidez financiera que vuelve a fluir hacia la producción y el consumo, es el fenómeno que define nuestro "capitalismo de emergencia", impulsado por la deuda y la inflación. Por necesidad, cantidades cada vez mayores de capital ficticio acaban apoyando la producción, de modo que una parte creciente de la acumulación real participa en el proceso especulativo.
La actual sobrevaloración grotesca de todos los activos de riesgo (acciones, bonos y propiedades) sugiere que las élites seguirán utilizando su libro de jugadas políticas para ganar más tiempo y posponer el estallido de una burbuja de deuda que empezaron a inflar años antes de que Covid y Putin se convirtieran en chivos expiatorios favoritos. Los guardianes del Grial capitalista han planeado para nosotros un estado de miedo perenne en un esfuerzo desesperado por retrasar el choque de la devaluación de la moneda que se ha estado gestando durante décadas. Aunque lo hacen con métodos cada vez más cínicos, parecen ser los únicos que al menos se dan cuenta de que tal choque pondría de rodillas al sistema mundial. Por ello, la aristocracia financiera está dispuesta a hacer todo lo que esté en su mano para asegurar la prolongación de nuestro moribundo modelo económico. Al hacerlo, demuestran una mayor comprensión de nuestra condición que aquellos que, en teoría, deberían estar mejor situados para evaluarla: la llamada intelligentsia posmarxista junto con la izquierda posmoderna en todas sus intrascendentes iteraciones. Lamentablemente, los "idiotas útiles" de la izquierda han traicionado durante mucho tiempo su mandato fundamental de criticar la economía política y, por tanto, están directamente implicados en la catástrofe que se está produciendo.
Los tecnócratas que llevan el timón del Titanic tienen algo más que una corazonada de que el barco está acelerando hacia el iceberg. Habiéndose quedado sin balas políticas (como en el reciente debate "austeridad vs. estímulo"), han optado por promover un programa continuo de miedo y propaganda en un intento de gestionar lo ingobernable. Fundamentalmente, saben lo que a la mayoría de nosotros nos parece contraintuitivo: que el colapso de nuestro obsoleto modo de producción sólo puede retrasarse a través de 1) Un flujo constante de emergencias globales, 2) La demolición inflacionaria controlada de la economía real cada vez más improductiva, y 3) El maquillaje autoritario de la democracia liberal.
El teatro enfermizo de la guerra de Ucrania, al igual que el perversamente exagerado asunto Covid, es por lo tanto una consecuencia de la conciencia de pánico de las élites de que el colapso es ya inminente. De hecho, los actuales gestores del "capitalismo de crisis" saben que es necesario un colapso para que surja un nuevo sistema monetario. Crucialmente, también reconocen que la ruptura debe ocurrir como la demolición planificada del modelo actual, lo que les permitiría retener e incluso fortalecer su posición de poder dentro de la inminente normalidad capitalista neofeudal. El racionamiento de alimentos y energía, la inmiseración masiva, el crédito social y el control monetario a través de la moneda digital, hace tiempo que se han incorporado al pastel capitalista del futuro. Podría decirse que este escenario ya forma parte de nuestro imaginario colectivo, ya que se nos está convenciendo de su ineluctabilidad por fuerza mayor.
Ucrania nos proporciona una imagen literal del mecanismo anterior. Detrás de sus cuentos de moralidad, nuestros políticos occidentales, bajo la presión de sus jefes financieros, siguen saboteando la diplomacia sancionando a Rusia y bombeando toneladas de armas a Ucrania, así como miles de millones en ayuda financiera. Aparte de la conveniencia paralela de los turbios tratos de armas y dinero en efectivo, el objetivo es prolongar deliberadamente un conflicto que convierte a miles de personas en carne de cañón mientras aviva las llamas de una potencial guerra nuclear. Como en el caso de Covid, el paradigma del miedo es esencial para vencernos en la obediencia psicológica. Para colmo de males, la UE sigue comprando gas y petróleo rusos, que son esenciales para mantener la apariencia de riqueza. Los líderes europeos, en otras palabras, quieren tener su pastel y comérselo: toman con una mano (sanciones), y devuelven con la otra (incluso en rublos) para asegurar la energía y otros productos básicos.
Nada nos impide, pues, unir al menos dos puntos. Tenemos una economía en caída libre cuyo apuro apenas se disimula por su adicción a la deuda y a las astronómicas "burbujas de todo". Y tenemos el espectáculo voyeurista de las masacres diarias, intencionadamente desprovistas de todo contexto sociohistórico significativo y alimentadas por una propaganda unilateral. Unir los puntos significa entender que el propósito de la emergencia ucraniana es mantener encendida la impresora de dinero mientras se culpa a Putin del deterioro económico mundial. La guerra sirve al objetivo contrario de lo que se nos dice: no defender a Ucrania, sino prolongar el conflicto y alimentar la inflación en un intento de desactivar el riesgo de cataclismo en el mercado de la deuda, que se extendería como un incendio a todo el sector financiero. No olvidemos que el mercado bursátil es una especie de derivado del mercado de deuda, que por lo tanto debe ser manejado con extremo cuidado. Mientras que el "suicidio asistido" de la economía real a través de los choques negativos de la oferta exacerba la inflación de los precios al consumo, esta última proporciona un alivio temporal a la mega burbuja de la deuda, posponiendo así el choque.
La principal preocupación de la política monetaria en el pasado reciente ha sido la estabilización de la deuda, lo que reduce el riesgo de un acontecimiento que haga estallar la economía y nuestras sociedades con ella. La creciente presión de la deuda debe ser aliviada periódicamente, y la inflación de los precios ayuda. ¿Cómo? Descomprimiendo la burbuja del mercado de bonos, ya que la inflación reduce el valor real de la deuda. Por supuesto, el peligro es que la dinámica inflacionista adquiera vida propia (hiperinflación). La cuestión, sin embargo, es que nuestros señores están muy engañados: no tienen otra opción que deprimir la economía real mientras intentan prolongar la vida del todopoderoso pero peligrosamente volátil sector financiero. Lo que hay que evitar a toda costa es un evento desencadenado por la deuda. En el retorcido entorno actual, cualquier crecimiento artificial de la burbuja de la deuda necesita un grado de alivio deflacionario, que hoy está garantizado por la guerra y el aumento del Indice de Precios al Consumidor. Esta lógica perversa se hace evidente si observamos, por ejemplo, el margin debt de Estados Unidos, que es el capital prestado utilizado para operar en el mercado de valores. Desde octubre de 2021, la deuda de margen ha caído un 14,5%, mientras que el Nasdaq ha perdido un 17,6%. Por eso Ucrania es un daño colateral.
Figura: El indicador de “margin debt” se suele emplear para ubicar el sentimiento del inversor minorista. Se trata de la cantidad de dinero que han solicitado prestado en Estados Unidos para comprar acciones.
La triste verdad es que la "guerra de Putin" (como la "guerra contra Covid") retrasa el estallido de la "burbuja de todo", por lo que Ucrania es sacrificada en el altar de una masacre prolongada por la libertad y la democracia. El verdadero objetivo no es ayudar a los ucranianos (ni tampoco destruir a Rusia), sino exorcizar la pesadilla recurrente del "shock Lehman", que hoy nos hundiría en el caos, borrando el fino barniz de afluencia monetaria que nos impide mirar al abismo. La conclusión es que la liquidez instantánea a golpe de ratón es el único objeto que importa a la industria financiera basada en la deuda. Y al desinflar las cuotas de la burbuja de la deuda mediante la erosión del poder adquisitivo y la compresión de la demanda, las élites financieras se preparan sigilosamente para más programas de Quantitative Easing (flexibilización cuantitativa) para inundar aún más el sistema con el efectivo que necesita. Pronto podrían anunciarse nuevos QE, quizás con otro nombre, aunque podrían requerir el empujón de un accidente controlado, lo suficientemente grave como para garantizar una acción de impresión inmediata. En este sentido, no hay que ignorar el precedente de 2018. Entonces, la pretensión del Quantitative Tightening (reducción del balance de la Fed) sólo duró un par de meses antes de verse obligada a dar un giro de 180 grados. Y cuando se volvió a intentar la apuesta en el verano de 2019, la crisis del mercado de repos de mediados de septiembre recordó a todos lo esencial que es el bazooka de liquidez del Banco Central.
La conclusión es que si las inyecciones monetarias del Banco Central terminaran, un rápido aumento de los tipos de interés clave amenazaría con una caída del mercado, con impagos en todo el mundo. Así que, o todos juegan según el guión, o todo el espectáculo se cancela, y el sistema con él. Hoy ya estamos viendo el efecto de la reciente subida de tipos del 0,5 de la Fed en el mercado inmobiliario estadounidense. Las subidas de intereses han hecho subir los tipos hipotecarios, lo que deprime el mercado inmobiliario. Sin embargo, si el sentimiento de los compradores de viviendas está en mínimos históricos, el sentimiento de los constructores sigue siendo relativamente alto, lo que confirma que ya no hay ninguna correlación significativa entre las condiciones económicas reales y la especulación de los precios de los activos, ya que, en última instancia, es la Reserva Federal la que, al comprar títulos respaldados por hipotecas a montones, infla la burbuja inmobiliaria cuando la demanda está cayendo. Todo esto es lo que parece la superficie monetaria de la gestión extrema de la crisis. Sin embargo, si sólo rascamos la superficie, nos encontramos con la causa fundamental de todos los juegos geopolíticos y propagandísticos que se están llevando a cabo: el derretimiento irremediable de la sustancia de valor del capital.
El genio de la inflación que se ha escapado de la botella de Covid se achaca ahora a Putin, incluyendo su efecto "apocalíptico" sobre los pobres. Sin embargo, se origina en la creación de inmensas cantidades de "dinero sin valor" (es decir, dinero que no está "cubierto" por la acumulación real) que al fluir hacia la economía real inevitablemente devalúa el propio medio monetario. Los precios de los productos básicos ya no crecen de acuerdo con la ley de mercado de la oferta y la demanda. Más bien, cualquier aumento de la demanda se paga con dinero generado a partir de la nada económica. Aunque la devaluación de la moneda por la política monetaria laxa se ve ahora exacerbada por los choques negativos de la oferta causados por Covid y la guerra de Ucrania, en realidad se trata de un fenómeno secular enraizado en la disolución del valor capitalista.
Es habitual que los imperios sufran una muerte lenta y dolorosa, ya que niegan la causa de su implosión. La caída del mundo capitalista liderado por Estados Unidos comenzó hace más de medio siglo, y sólo se ha retrasado por las olas de falsa prosperidad alimentadas por la creación de dinero (deuda), que han beneficiado a una pequeña élite mientras cargaban a las masas con deudas colosales e inmisericordia. En los últimos 50 años, la deuda federal de Estados Unidos se ha multiplicado por 75 (de 400.000 millones de dólares a 30 billones), mientras que la deuda total de Estados Unidos (privada y pública) ha superado ya la marca de los 90 billones de dólares (53 veces más). Como la mayoría de las monedas están vinculadas al dólar desde la Segunda Guerra Mundial, su devaluación también es inevitable. Durante más de medio siglo, EE.UU. ha estado destruyendo gradualmente su dólar hegemónico y las monedas relacionadas con él mientras iniciaba "operaciones militares" no provocadas en el extranjero. Cualquier ilusión temporal de prosperidad se compró con la guerra, la deuda y la impresión de dinero falso.
El tipo de devaluación inflacionaria actual surgió por primera vez como un fenómeno cualitativamente nuevo en el siglo XX. Desde el inicio de la industrialización, el carácter sustancial de las monedas había sido salvaguardado por su vinculación a los metales preciosos, que finalmente tomó la forma del patrón oro y los sistemas de bancos centrales basados en él. El fin del patrón oro (15 de agosto de 1971) marcó el inicio del modelo económico ultrafinanciado que, medio siglo después, nos acerca cada vez más a la redde rationem (ajuste de cuentas), en el marco de una colosal expansión del crédito.
La crisis global del capital aparece ahora en forma de un nuevo brote de estanflación (economía estancada con inflación creciente), que evoca los recuerdos de los años 70. Los actuales cuellos de botella en el suministro y la explosión de los precios de las materias primas y la energía recuerdan a la crisis de los precios del petróleo de 1973, cuando la OPEP redujo su producción en respuesta a la guerra del Yom Kippur. Sin embargo, estos factores externos comparativos deben vincularse a una causa interna común, que tiene que ver con el hecho de que el capitalismo haya llegado al final de su potencial expansivo interno. La estanflación de los años 70 marcó el final del boom de la posguerra, que coincidió con la Tercera Revolución Industrial y una violenta caída de la tasa de ganancia provocada por el avance exponencial de la automatización tecnológica de la producción. El keynesianismo de la época fracasó porque reaccionó a la contracción económica a su manera típica, es decir, con programas de estímulo que sólo consiguieron impulsar aún más la inflación. En consecuencia, el capitalismo entró en un nuevo ciclo inflacionario. El neoliberalismo proporcionó una salida a este callejón sin salida. Destruyó los sindicatos en la década de 1980, junto con la correlación precio-salario y la ilusión socialdemócrata de que el sistema capitalista podía sostenerse simplemente a través de una política de redistribución de la riqueza, como si la riqueza capitalista fuera una categoría eterna y no histórica, limitada por la dialéctica del capital monetario invertido en trabajo productivo.
A principios de la década de 1980, la inflación se combatió mediante el "choque Volker", es decir, subiendo los tipos de interés (el coste del dinero) por encima o cerca de la tasa de inflación. Esto desencadenó la recesión en el centro capitalista y llevó a la periferia del Imperio (especialmente a América Latina) a una grave crisis de la deuda. Pero salvó al capitalismo del colapso sistémico. Al mismo tiempo, los mercados financieros de Estados Unidos se expandieron rápidamente hasta convertirse en dominantes, mientras que la producción de bienes en el cinturón de óxido estadounidense disminuía. Estados Unidos pasó de ser el "taller del mundo" a ser el "centro financiero del mundo", una transformación facilitada por el dólar estadounidense como moneda de reserva mundial. Ya en los años 70, pues, el capitalismo había empezado a hundirse bajo el peso de su contradicción interna. Marx la llamaba la "contradicción móvil", con la que quería decir que el trabajo asalariado es a la vez la sustancia del capital y lo que hay que reducir en la guerra de la competencia entre las empresas individuales. Esta contradicción, que está en el corazón del anónimo afán de lucro capitalista, se volvió abiertamente autodestructiva en la década de 1980, cuando la creación de deuda y la simulación del crecimiento se hicieron endémicas para compensar el desvanecimiento de la producción de valor.
Desde la década de 1980, la deuda global ha aumentado mucho más rápido que la producción económica mundial. La deuda global necesita ser contextualizada: alimenta la ilusión fundamental de que la especulación financiera anticipa la futura valorización del capital, que sin embargo debe trasladarse cada vez más hacia el futuro, ya que no se corresponde con la correspondiente valorización en la economía real. El capitalismo financiero actual es la máxima profecía autocumplida, un mecanismo basado en la creación de cantidades cada vez mayores de dinero insustancial para compensar la rápida desaparición de la plusvalía. Si Estados Unidos disfrutó de un periodo de crecimiento relativo en la década de 1990, a pesar de los bajos salarios y el aumento de la productividad, fue porque el consumo se sostenía cada vez más con el crédito.
Si bien la globalización proporcionó una vía de escape para el agotado modo de producción fordista, al mismo tiempo se ató a las pirámides cada vez más grandes de la deuda y a los excesos especulativos, haciendo que el sistema fuera cada vez más inestable. No es de extrañar que la década de los noventa terminara con la formación de la mencionada primera burbuja mundial (la burbuja de las punto.com o de Internet). A ésta le siguió el crack financiero de 2008, cuya respuesta fue la puesta en marcha de programas de Quantitative Easing, es decir, más de lo mismo: expansión monetaria a través de la compra de títulos y otros activos por parte de los Bancos Centrales. Luego, la contradicción capitalista reapareció en forma de crisis de la deuda soberana europea (2009-12) y como una trampa de liquidez potencialmente devastadora en el otoño de 2019 (crisis del mercado de repos), que inauguró oficialmente la era del "capitalismo de emergencia". La pandemia se utilizó como escudo global para la impresión de dinero y el endeudamiento a niveles sin precedentes: bajo Covid, la Fed imprimió más dinero fiduciario en un año que en todos los programas QE combinados desde 2008.
En los últimos tiempos, también hemos asistido a una adaptación neoliberal de la gestión keynesiana de la crisis mediante la aplicación de tipos de interés extremadamente bajos, lo contrario de lo que se hizo en la década de 1970. En los últimos 40 años, después de cada turbulencia los tipos de interés se reducían aún más para permitir que la liquidez fresca inundara los mercados financieros. Sin embargo, desde 2008 incluso los tipos de interés cero ya no eran suficientes, por lo que los Bancos Centrales han sacado de su chistera de mago el Quantitative Easing, convirtiendo literalmente en vertederos a los mercados financieros. Tirando la cautela al viento, han inundado la economía con dinero falso utilizando papel basura como garantía, sin siquiera molestarse en pasar por el sistema bancario. El descenso de la avalancha de devaluación que comenzó en otoño de 2008 es ya imparable. De alguna manera, el mundo sigue creyendo que los Bancos Centrales resolverán la crisis de la deuda imprimiendo más dinero.
El último intento de las economías occidentales por salvar su sistema roto está fracasando estrepitosamente, ya que estas economías siguen decayendo en una mezcla de degradación monetaria, déficit y las mayores burbujas de activos de la historia. La elección que se nos presenta es la misma que hemos visto a lo largo de la historia de las sociedades industriales avanzadas: inflación o deflación. O bien el dinero se devalúa como equivalente general (inflación), o bien el proceso de devaluación afecta directamente al capital, con lo que la producción (fábricas y trabajadores) se vuelve repentinamente superflua. Sin embargo, a diferencia del pasado, tanto la inflación como la deflación significan hoy en día un envilecimiento del dinero fiduciario con el añadido de un colapso sistémico.
Como se ha comentado anteriormente, la preferencia actual de los tecnócratas no es luchar contra la inflación, sino utilizarla para inflar partes de la deuda mediante tipos de interés reales negativos. Esto equivale a una transferencia de riqueza de las clases bajas y medias a los custodios de la "burbuja de todo", ya que el poder adquisitivo de la gente común se ve maltratado mientras se desinfla parte de la deuda de Wall Street. Sin embargo, a pesar de esta cínica estratagema, los Bancos Centrales siguen conduciendo borrachos hacia el precipicio. Hagan el movimiento que hagan, pierden. Si suben los tipos de interés de forma significativa y consiguen reducir su balance (Quantitative Tightening), la burbuja de la deuda estallará, con consecuencias catastróficas - una posibilidad anticipada por el creciente índice de Credit Default Swaps (CDS), es decir, los contratos de seguro contra el impago de la deuda. Sin embargo, si vuelven a recurrir al Quantitative Easing, la inflación se disparará a un ritmo aún más rápido. La elección es entre una crisis de deuda deflacionaria y una estanflación. Ambas son peores. Estabilizar este escenario es prácticamente imposible.
Con toda probabilidad, la crisis de la deuda y del mercado de valores seguirá retrasándose. El gran final -un choque bíblico más allá de nuestra imaginación, encendido por la explosión de la hiperburbuja del mercado de deuda- se está posponiendo actualmente mediante el golpeteo inflacionario de la economía real. Esto significa que el "índice de miseria" (combinación de la inflación y la tasa de desempleo) crecerá aún más. Los Bancos Centrales sólo pueden domar la inflación de palabra: saben que cualquier endurecimiento de la política monetaria es rehén de la necesidad contraria de seguir monetizando la deuda pública y privada, lo que significa crear dinero de la nada. En cierto sentido, pues, estamos volviendo a la prehistoria del capitalismo, enfrentándonos de nuevo al problema del "dinero sin valor". Casi hemos cerrado el círculo. Sin embargo, el envilecimiento del medio monetario se presenta hoy como la catástrofe de la "sociedad del trabajo", el sistema de trabajo abstracto mediado por el mercado. La violencia bio y geopolítica actual (virus, guerra y otras emergencias globales por venir) es un momento integral de esta trayectoria autodestructiva; un intento deliberado de gestionar la implosión por medios autoritarios. Sólo tenemos una opción real: o empezamos a emanciparnos de las formas de la mercancía, el valor y el dinero, y por tanto de la forma del capital como tal, o seremos arrastrados a una nueva era oscura de violencia y regresión.
Notas:
[i] Robert Kurz, Schwarzbuch Kapitalismus. Ein Abgesang auf die Marktwirtschaft (Frankfurt: Eichborn), 2000.