Serie CONTAMINADORES - Los datos revelan el papel crucial de BlackRock, State Street y Vanguard en la crisis climática
por Patrick Greenfield para The Guardian
Los tres administradores de fondos más grandes del mundo han construido una cartera de inversión combinada de 300.000 millones de dólares en combustibles fósiles utilizando dinero procedente de los ahorros privados de la gente y de las contribuciones a las pensiones, según revela el periódico The Guardian.
BlackRock, Vanguard y State Street, que juntos supervisan activos por valor de más de todo el PIB de China, han seguido aumentando las participaciones de miles de millones de dólares en algunas de las empresas más intensivas en carbón desde el acuerdo de París, según muestran los datos financieros.
Los dos mayores gestores de activos, BlackRock y Vanguard, también se han opuesto rutinariamente a las mociones de las compañías de combustibles fósiles que habrían obligado a los directores a tomar más medidas sobre el cambio climático, revela el análisis.
El aumento de la inversión está impulsado por el éxito en la última década de los fondos de seguimiento que utilizan algoritmos para seguir los principales índices bursátiles, como el FTSE 100 y el S&P 500.
The Guardian ha trabajado con el grupo de expertos InfluenceMap y los especialistas en datos empresariales ProxyInsight para analizar el papel que desempeñan los gestores de activos en la financiación y gestión de algunas de las mayores empresas de combustibles fósiles del mundo.
Las cifras recopiladas por InfluenceMap muestran cómo Blackrock, Vanguard y State Street - conocidas como las tres grandes - se han convertido en actores climáticos cruciales en el mundo financiero. Son los administradores de dinero más grandes en una industria de $74tn.
Según un análisis de los datos, sus reservas efectivas de carbón , petróleo y gas a través de las empresas que gestionan han aumentado un 34,8% desde 2016.
Esto significa que ahora son los mayores inversores en compañías públicas de petróleo, gas y carbón, gestionando fondos para grandes fondos de pensiones, fondos universitarios y compañías de seguros.
Aunque los gestores de activos no son propietarios de las empresas en las que invierten, a menudo ejercen los derechos de los accionistas en nombre de los clientes a votar sobre los miembros del consejo de administración y las cuestiones de política de la empresa.
Las divulgaciones de los informes de las empresas disponibles al público muestran que entre 2015 y 2019 Vanguard y BlackRock utilizaron sus votos para oponerse con frecuencia a los esfuerzos por mejorar las divulgaciones financieras relacionadas con el clima.
La investigación de The Guardián ha encontrado:
Vanguard (161.100 millones de dólares), BlackRock (87.300 millones de dólares) y State Street (38.300 millones de dólares) supervisan un total combinado de 286.700 millones de dólares en acciones de compañías de petróleo, carbón y gas a través de 1.712 fondos. Es probable que su cartera total combinada sea mayor, ya que el cálculo excluye las tenencias directas y las tenencias de fondos no cotizados.
Las emisiones potenciales de CO2 de las inversiones han aumentado de 10.593 gigatoneladas (Gt) a 14.283Gt desde el acuerdo de París, lo que equivale al 38% de las emisiones mundiales de CO2 de los combustibles fósiles del año pasado.
BlackRock y Vanguard se opusieron o se abstuvieron en más del 80% de las mociones relacionadas con el clima en las compañías de combustibles fósiles FTSE 100 y S&P 500 entre 2015 y 2019, según datos proporcionados por ProxyInsight.
Los tres grandes se encuentran entre una serie de gestores de activos que se muestran como fondos de inversión "respetuosos con el clima" y "sostenibles" pero que en realidad tienen importantes participaciones en empresas de combustibles fósiles.
Le dijeron a The Guardián que daban prioridad a los compromisos privados con los consejos de administración de las empresas, donde la crisis climática se discutía regularmente. Dijeron que habían aumentado el tamaño de sus equipos responsables de la gestión de las inversiones, optando por utilizar sus votos como último recurso.
Vanguard dijo que no gestionaba las empresas en las que invertía ni buscaba influir en su estrategia comercial. "Como administrador de ahorros de por vida para más de 20 millones de personas en todo el mundo, y como inversor prácticamente permanente en más de 10.000 empresas, Vanguard está preocupado por el impacto a largo plazo del riesgo climático", dijo un portavoz.
"Si bien la votación en las asambleas de accionistas es importante... es sólo una parte del proceso más amplio de gobierno corporativo. Nos comprometemos regularmente con las empresas en nombre de nuestros accionistas y creemos que el compromiso y una defensa más amplia, además de la votación, pueden producir cambios significativos que generen valor a largo plazo para todos los accionistas".
BlackRock dijo que "ofrece a los inversores una amplia gama de opciones de inversión ambientalmente sostenibles...[y] es también un inversor líder en la generación de energía renovable a nivel mundial". Nuestra investigación climática ha sido premiada y ayuda a los inversores a comprender y mitigar el impacto del cambio climático en sus carteras".
State Street dijo: "Si un inversor quiere comprar un ETF[fondo cotizado en bolsa] que siga el FTSE 100, compraríamos las acciones (proporcionalmente) de todas las empresas de ese índice FTSE 100 para cumplir el objetivo de esa estrategia. Eso incluirá hoy, sin duda, a las empresas energéticas.
"No determinamos proactivamente si excluir a una compañía o sector en particular, ya que sería inconsistente con el objetivo declarado de la ETF. Si un inversor quisiera una estrategia que considerara cuestiones climáticas u otros factores ESG[ambientales, sociales y de gobernanza], ese sería un producto diferente con un índice diferente; también podemos ofrecerlo".
Los gestores de activos se encuentran cada vez más en el centro de las cuestiones sociales y medioambientales, y los expertos en gobierno corporativo han expresado su preocupación por los conflictos de intereses en sus modelos de negocio.
Los activistas están exigiendo que los administradores de activos expulsen a los directores de las empresas que no se considera que estén tomando medidas suficientes.
En junio, el grupo londinense Legal & General, que antes era uno de los 20 principales inversores de ExxonMobil, anunció que vendería una participación de 300 millones de dólares en la empresa y que utilizaría las acciones restantes para votar en contra del director ejecutivo, Darren Woods.
Pero las propuestas ambientales de los accionistas enfrentan crecientes desafíos por parte de la gestión de las empresas de combustibles fósiles, que están siendo amparadas por el regulador estadounidense, la Comisión de Valores y Bolsa. La SEC se negó a hacer comentarios.
En abril, a accionistas de ExxonMobil la SEC se les negó la posibilidad de votar sobre si la empresa debía establecer objetivos de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero, que calificó la propuesta como un intento de "microgestión" de la empresa.
Los datos para la temporada 2019 de las juntas generales anuales de accionistas, proporcionados por el Servicio Institucional de Atención al Accionista, muestran que sólo una cuarta parte de las propuestas se sometieron a votación en empresas de EE.UU., con 79 de las 105 mociones retiradas u omitidas.
A pesar de los reveses, otras propuestas y compromisos de gestores de activos han tenido más éxito. En una primicia en la industria el año pasado, la intensa presión de los accionistas obligó a Royal Dutch Shell a establecer objetivos de emisiones de carbono vinculados a la remuneración de los ejecutivos. La decisión fue respaldada por Climate Action 100+, un grupo de inversores de 35.000 millones de dólares que están presionando a las empresas de combustibles fósiles para que reaccionen ante la crisis.
Muchos fondos de pensiones y gestores de activos apoyan los planes para mejorar la información sobre la forma en que las empresas críticas para el clima están respondiendo a las preocupaciones medioambientales, incluida la Iniciativa de la Senda de la Transición, que clasifica a los consejos de administración de las empresas de combustibles fósiles, energía y transporte en función de su respuesta.
BlackRock, Vanguard y State Street apoyan al Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima, un esquema voluntario presidido por el ex alcalde de Nueva York Michael Bloomberg para mejorar la información.